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  公司作为投资者,做出投资决策,承担投资风险,也承担决策责任。虽然贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资,但是债务方是公司而不是项目,整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保;也就是说债权人对债务有完全的追索权,即使项目失败也必须由公司进行还贷,因而贷款的风险程度相对较低。

  创业者愿意出让的股权比例、融资数额和公司估值之间,确定任意两个就可以算出另一个。通常创业者对于出让股权的比例是最先确定的,一般不会超过40%,但也不会少于15%~20%,否则很难吸引VC的兴趣。

  出让股权比例=融资数额/公司低投资后估值=融资数额/公司投资前估值+融资数额。

  VC在投资数额上的考虑因素对于VC来说,考虑到以下因素,他们也会在投资数额上面临两难的选择:

  1.扩大投资组合VC对投资过的公司并不是完全了解并且每个公司都有各自的经营风险。这就导致C要分散投资,降低单个投资对基金整体的风险.因此,VC对于单个公司的投资数额会控制在一定范围之内,以便建立一个大的、分散的投资组合。

  2.给其他VC机会VC投资时,很多时候希望有其他VC一起跟投,这样就需要给其他VC一些投资额度。更多的VC来关注和了解同一个公司,可以降低投资的风险。另外,更多的VC可以组建更出色的董事会,给予公司更多经营上的帮助。

  3.投资成本VC每投资一个项目,需要花费很多的时间和金钱,如果他们认为某个项目值得投资,那么他们就会尽量多投资,这样才对得起这些付出的成本。如果不是这样,那么他们就要花费更多的时间和金钱去寻找更多的好项目。

  4.基金回报如果VC确信某个项目能够成功,他们也会尽量多投资,这样能够提升整个基金的回报水平。创业者和投资人都面临不同的考虑因素,有经验的VC对于合理的融资额度有一定的职业感觉,并且能够跟创业者一起讨论一个合适的融资的额度。创业者在融资数额上的考虑因素创业者是因为公司的发展需要资金才寻求融资,而具体向VC要多少钱?

  1.避免生存危机——多融资第一,公司的发展可能遇到没有预计到的挫折。不同的时期,投资人对不同类型的行业、不同阶段的公司有兴趣。这些因素会让创业者尝试尽量多融一些资金,这样公司会有充足的现金,如果遇到意外的情况,也不至于账上没钱。

  2.达到经营里程碑——多融资通常,对于不同的公司而言,里程碑可能是:推出新产品、可能是产生收入。这个时间长度是考虑到创业者要给自己足够的时间来使用这笔资金,并且做出一定的业绩,为后续融资到位预留一定的时间窗口。所以创业者没有必要在第一轮融资一结束后就迅速开始第二轮融资。

  3.少稀释股权——少融资第一轮融资少一点,少稀释一些。在后续轮融资时,如果公司的估值提高,这样多轮融资使公司的平均估值提高,那么创业者的股份也会稀释少一些。

  4. “融资一时爽,清算悔断肠”当心VC的优先清算权——少融资优先清算原则就像是一颗地雷,企业发展的风生水起则不必说,但是一旦公司被收购或者倒闭,那么当初得到VC融资数额越高,需要按照一定倍数优先清算给VC的额度也就越高。所以,如果创业者在未来非常可能面临被收购的情况下,从自身回报的角度看,融资数额较少会比较好。

  5. “融资一时爽,降价悔断肠”当心降价融资——少融资创业者融资的时候总是希望能够获得更高的估值,这样他们就可以在出让最少的股份的情况下获得更多的资金。但是,融资太多(公司估值太高),后续融资愿意跟进的VC就会很少。降价融资对创业者来说是非常痛苦的,降价融资具有很大的破坏力,不仅仅大大影响创业者的股份比例,还会影响公司的整体形象以及创始人与投资人之间的关系。所以所以切忌“融资一时爽,贪婪悔断肠”。

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